南宁免费钓鱼的地方:从玄学、炼金术到巴菲特--我的投资求知历程

来源:百度文库 编辑:思考网 时间:2020/03/29 22:40:58
从玄学、炼金术到巴菲特——我的投资求知历程

笔者92年涉足证券投资时,股票的魔力激发了我无尽的求知欲。各种投资流派包括技术分析都一一尝试,来者不拒。

五花八门
记得93年还专程上了台湾著名股评家、台湾“飞碟研究教父”吕应钟博士的课程,除技术分析外,还学习吕应钟的“独门暗器”:“月球引力变盘论”、“阴阳五行选股法”等,真是五花八门。(当然,顺便对飞碟也发生了浓厚兴趣,《飞碟探索》杂志从此多了一位读者和买家。)
例如“月球引力变盘论”是根据地球和月亮的距离变化、引力变化,对人类的情绪和行为的影响,从而影响股市趋势和转折点。农历的朔(二九、三十)、上弦(初八、初九)、望(十五、十六)、下弦(二十二、二十三)都可能是股市变盘日……又如“阴阳五行选股法”,要研究天干、地支,生辰八字,研究自己的属性和股票的属性,如汽车业属金、纺织业属木、饮料业属水、电力业属火,地产业属土,根据八卦相生相克的关系,投资者只能选择和自己属性相生的股票,相克的股票则要退避三舍……
有趣的是, 吕博士承诺,日后自己发行股票时,凭听课证背后吕应钟博士的签名,可购买原始股。我至今还在等待中。唯一担心的是,压在箱底的听课证正日渐老去,变得发黄,签名也逐渐模糊。(在这里只是客观记录下我的一段投资求知历程,希望吕博士看到这篇文章时不要介意。其实直到现在,还有不少人在研究如何用易经来炒股。这些都可看成是中国人在做具有中国特色的金融实验,不管结果如何,这是成熟的代价。)
其他诸如江恩理论、波浪理论、亚当理论等都曾一一揽入怀中,苦学不倦,而且真金白银地反复试验。着迷的我,还亲自手工绘制走势图、计算技术指标——我始料未及的是,后来这些东西被我崇拜的偶像巴菲特戏称“小鸡走路的痕迹”和“图表巫术”。

图表分析的命运
十多年后回头看,这些理论有些是玄学,有些顶多算“炼金术”,不可能得出确定可靠的结论,因而不可能成为支撑你投资大厦的基石。用巴菲特的话说,这些东西有用的次数不比误导你的次数多。
说一句公道话,用这些理论武装起来的投资者,比毫无章法的投资者是有优势的,但这种优势随着这些理论追崇者人数的增加而日益丧失。凡是以价格趋势为研究对象的各种图表分析理论,必然面临同样的命运:在实践中不可能获得持久的成功。
格雷厄姆在《证券分析》中指出:“人们不可能对处在人类自身控制之下的经济事件作出科学预测。这种预测的“可靠性”将使人们采取相应的行动,而这种行动反过来推翻当初的预测……由于这一点,我们就可以推论,不存在曾长期不断获得成功并广为人知的图表分析方法。如果有的话,它很快就会被无数人所采用。也正是这种追崇最终将葬送其功能。”

巴菲特是灯塔
事实上,以市场价格波动趋势为主要操作依据的买卖行为,应归类为“投机”。投机者A,长期试图判断 B、C、D,而B、C、D反过来也做着同样判断,这种博弈行为必然导致在背叛与合作之间艰难选择的“囚徒困境”,从而在不自觉中形成难以摆脱的“投机陷阱”。
价格波动就像希腊神话中海上女妖塞壬那撩人的歌声一样,是寻常人性难以抵御的,使“股市英雄”迷失回家的路。
幸运的是,十年前的1995年,在大牛市的前夜,我接触到了巴菲特思想。
在读了孙涤介绍巴菲特的系列文章后,巴菲特“买卖股票如同经营企业”的核心思想就象灯塔般指明了我股海航行的方向,使我在摆脱塞壬靡靡之音(即价格波动)的诱惑过程中,“不是在耳朵装塞子,而是一心一意地往灯塔游去,这个灯塔就是投资价值分析”(格莱厄姆语),最终远离“投机陷阱”,进化成为一名坚定不移的巴菲特式投资者,成为一个独立自主、内心平静安宁、自由快乐之人。
我的切身体会是:什么时候偏离巴菲特的基本原则,我的投资实践就很可能遭到挫折;什么时候坚定不移地贯彻巴菲特思想,我的投资实践就一帆风顺,似乎幸运之星总是伴随左右。

向最棒的人学习
巴菲特“从所有者角度投资”的核心思想最符合投资的本质,是普遍适用的投资原理。他是白手起家、投资创富的榜样,是美国经济和公司经营成果的见证。他是美国投资者的幸运星,光在他的家乡奥马哈,他就造就了200个亿万富翁。
巴菲特思想在中国也有普遍的适用性,因为投资的本质都是一样的,简单而稳定;现象则纷繁复杂、起伏不定。
2003年比尔•盖茨访华时,时任国家主席的***曾向他询问美国资本市场的情况,盖茨的回答是:只有一个人真正懂得其中奥妙——沃伦·巴菲特。盖茨还说,回到美国后将把巴菲特最新年度报告寄给***。
一个真正懂得资本市场奥妙的人、一座投资界的珠穆朗玛峰——沃伦·巴菲特,他的长盛不衰绝非偶然,他的思想、智慧我们切不可以等闲视之。但令人大惑不解的是:在现实中,很多人将巴菲特的思想智慧拒之门外,宁可效仿追随二三流人物的所作所为。不幸的是,伯特兰·罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了:“大多数人宁愿去死也不愿意去思考,许多人真的这样做了。”

附录:
在学习巴菲特思想过程中,以下文章、书籍和资讯对我起到重要的教益作用。它们也是巴菲特思想在中国传播的见证。供大家参考:
文章:《证券投资巨擘华伦·布费》、《买卖股票如同经营企业》、《基本分析大师――格拉罕姆》;
书籍:《股王之道》、《一个美国资本家的成长》、《沃伦·巴菲特的投资组合》、《金融教父格雷厄姆全传》、《聪明的投资者》、《证券分析》、《本杰明·格雷厄姆论价值投资》、《普通股和不普通的利润》、《漫游华尔街》、《巴菲特:从100元到160亿》、《巴菲特如是说》、《巴菲特原则》、《巴菲特投资策略全书》、《巴菲特怎样选择成长股》、《向格雷厄姆学思考,向巴菲特学投资》、《财富首脑沃伦·巴菲特》、《投资圣经:巴菲特的真实故事》、《金钱的主人》、《从牛顿、达尔文到巴菲特  投资的格栅理论》、《全面解读巴菲特》、《投资习惯的力量》、《查理.芒格传》等等;资讯:巴菲特致股东函(1977--2005年)。